商品日報（12月9日）：雞蛋近月合約刷新逾四個月新高 集運歐線近遠月集體重挫

新華財經北京12月9日電（吳鄭思、張瑤） 國內商品期貨市場周一（12月9日）整體偏弱承壓，活躍商品收盤跌多漲少。其中現貨運價情緒悲觀、地緣局勢影響偏空重挫運價市場，集運歐線主力合約收盤跌超4%，弱勢領跌商品市場，遠月合約更是跌超8%。相比之下，雞蛋近月主力合約卻在下游促銷和假日備貨積極預期的提振下，增倉上揚，終盤以超3%的漲幅領漲市場，盤中刷新該合約近四個半月新高。

截至下午收盤時，中證商品期貨價格指數收報1402.12點，較前一交易日上漲1.04點，漲幅0.07%；中證商品期貨指數收報1915.35點，較前一交易日上漲1.41點，漲幅0.07%。

中證商品期貨價格指數日內走勢圖（來源：新華財經專業終端）

雞蛋觸及逾四個月高點 鐵礦石重回上行趨勢

9日農產品板塊相對偏強，尤其是雞蛋日內強勢止跌轉漲，近月主力2501合約終盤以3.83%的漲幅領漲商品市場，日增倉近1.2萬手，盤中觸及7月22日以來高點。分析認為，雙十二電廠促銷活動以及元旦、春節備貨啟動在即，提振雞蛋需求預期，從而引發雞蛋期貨“補貼水”行情，是日內蛋價大幅走高的主要原因。據五礦期貨分析，隨著年底需求滑落，蛋價上方壓力逐日增加，但受節日備貨需求支撐，蛋價表現仍有韌性。同時，淘雞放量限制雞蛋階段性供應，且雞蛋庫存不高，加之需求支撐，在此背景下，現貨仍具韌性的表現且相對期貨盤面的高升水，支撐了近月合約的估值。因此，雞蛋現貨難跌引發近月收復貼水的行情。但該機構也提示，雞蛋中期估值修復后關注上方壓力。瑞達期貨也表示，當前老雞淘汰加速，淘雞下跌幅度超過蛋價跌幅，市場供應壓力緩解，加上氣溫下降利于雞蛋存儲，部分市場走貨好轉，養殖端盼漲情緒強烈。盤面來看，市場多空交織，在高基差支撐下，近月盤面走勢強于遠月。

黑色鏈商品9日走勢分化，雙焦弱勢下跌的同時，鐵礦石則率先走出調整，9日收漲1.57%，日漲幅僅次雞蛋。談及近期鐵礦石和焦煤價格走勢背離的原因，南華期貨表示，焦煤下跌的主驅動在于供給過剩，近月走倉單交割邏輯，估值崩塌。鐵礦石的偏強部分原因也來源于焦煤的走弱，給出鐵礦石上漲空間。由于焦煤高供應的問題短期難以解決，預計仍有讓利給鐵礦石的空間。而從鐵礦石自身來看，新湖期貨補充介紹稱，12月陸續有兩場重要會議，會前市場多持謹慎觀望態度，保守的預期限制了鐵礦石上方空間，不過當前鐵礦石港口庫存壓力好于預期，鋼廠冬儲補庫進行中，后續仍將為現貨需求帶來支撐，這一點在基差方面體現更為明顯，基本面中性偏強將為價格提供底部支撐。但該機構也表示，鐵礦石市場能否出現進一步向上的驅動則需要重點關注宏觀政策動向。

集運歐線重挫超4% 氧化鋁日線“三連陰”

盡管上周一運價市場呈現企穩態勢，但隨著中東局勢變化，看空情緒依舊主導集運歐線市場。在此背景下，9日，集運指數歐線期貨日內沖高回落，收盤全線重挫。其中，集運歐線主力合約以4.29%的跌幅領跌商品市場，遠月合約也全線重挫，其中2504、2506和2508合約更是跌超8%乃至9%。分析認為，集運歐線期價重挫主要受到現貨市場分歧和地緣局勢變化帶來的看空情緒影響。從近月來看，上周市場對航司在年底發運旺季到來前繼續挺價的預期一度支撐運價反彈。但從即期報價來看，各航司12月下旬運費報價存在分歧，挺價一致性弱化，令集運歐線市場看漲情緒出現松動。另一方面，敘利亞局勢在十余天內急轉直下，最終“變天”。有專家稱，這將導致伊朗的地區影響力被削弱。同時，當地時間9日，以外長稱在敘駐軍是暫時措施，且與巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）間接談判正在進行中。地緣政治局勢的突變也擾動了航運市場情緒。往后看，機構表示，后續集運歐線博弈的重點仍是12月下旬至1月上旬的貨量旺季是否能夠出現。短期在弱現實與強預期并存的背景下，集運歐線整體維持震蕩運行概率較大。

氧化鋁市場自上周后半周以來，高位承壓跡象明顯。9日，氧化鋁主力合約沖高回落，尾盤收跌2.39%，日線走出“三連陰”格局。在上周海外一筆氧化鋁成交價格大幅下降的消息影響下，市場對氧化鋁價格即將迎來拐點的預期升溫。據業內消息，12月5日，東澳氧化鋁以FOB價格750美元／噸成交5萬至5.5萬噸，較前一筆成交價格下跌約50美元。這加大了市場對海外氧化鋁價格可能見頂的猜測。而從國內市場來看，一方面，國內新的氧化鋁項目投產在即，供應轉向寬松是大概率，另一方面，國內電解鋁在產產能進一步接近4500萬噸的“天花板”、加工費大漲壓縮，利空氧化鋁需求。疊加交易所連續通過提保、增加交割品牌等措施防范“逼倉”風險，“國內氧化鋁價格隨海外市場見頂”的猜測也得到了來自基本面的支持?；诖?，機構判斷，盡管短期供應缺口支撐氧化鋁近月價格或高位震蕩，但遠月做空機會仍值得關注。

其他品種方面，假日備貨氛圍清淡拖累蘋果震蕩跌超1%?；久嫫鮿t打壓棉花觸及逾兩個半月新低、收盤下跌1.11%。

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編輯：郭洲洋

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