同濟大學教授黃運成：上海市央企A股上市公司具有較強的盈利能力 成長性有待進一步增強

作者：中國證監會政策研究室原副主任、同濟大學教授、博士生導師 黃運成

新華財經北京3月14日電 題：上海市央企A股上市公司數據特征：行業龍頭較多，具有較強的盈利能力，成長性有待進一步增強

截至2024年3月8日，上海市央企A股上市公司共33家，占央企A股上市公司總數的7.19%,占上海市A股上市公司總數的7.47%；總市值為10094.07億元，占央企A股上市公司總市值的4.72%,占上海市A股上市公司總市值的15.20%。從上市板塊來看，90%以上的上海市央企A股上市公司在滬主板上市。從市值分布來看，總市值超過百億的上市公司有21家，占上海市央企A股上市公司總數的63.64%，其中寶鋼股份和中國船舶總市值超過千億，分別為1517.42億元和1674.92億元。

從凈資產收益率ROE、總資產報酬率ROA、投入資本回報率ROIC三項盈利指標來看，上海市央企A股上市公司具有較強的盈利能力。根據2023年第三季報數據統計，上海市央企A股上市公司ROE、ROA、ROIC為正的上市公司數量分別為27家、26家、25家，超過行業均值的上市公司數量占比分別為60.61%、48.48%、54.55%，且有較大比重的企業盈利水平超過行業平均的1.5倍。

從營業收入同比增長率、凈利潤同比增長率、資產總額同比增長率三大成長性指標來看，上海市央企A股上市公司成長性有待進一步增強。根據2023年第三季報數據統計，上海市央企A股上市公司實現營業收入7943.59億元，同比增長2.69%；實現凈利潤392.63億元，同比增長238.81%；實現總資產25187.77億元，同比增長2.30%。其中，凈利潤同比增長較大的原因是中國東航凈利潤虧損由299.34億元減少至25.70億元，中視傳媒、航天機電、國脈文化凈利潤由負轉正；實現營業收入、凈利潤、資產總額同比增長的上市公司數量分別為15家、18家、17家。與全部央企A股上市公司相比，上海市央企A股上市公司上述三大成長性指標超過行業平均水平的公司比例分別為33.33%、54.55%、18.18%，低于全部央企A股上市公司相應指標水平（36.60%、54.68%、28.76%）。

從研發投入強度來看，上海市央企A股上市公司研發投入力度較小。以研發投入總額占營業收入比例衡量研發投入強度，根據2023年第三季報數據統計，上海市央企A股上市公司平均研發投入強度為3.86%，低于央企A股上市公司平均研發投入強度的4.46%。主要原因是上海市央企A股上市公司多分布在交通運輸行業、房地產等，行業特性決定上市公司本身研發投入需求較低。

總的來看，上海市央企A股上市公司具有較強的盈利性，但成長性有待進一步提高。未來需要關注提升成長性問題，以保持持續穩健的發展態勢。

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編輯：胡晨曦

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