機構看金市：3月14日

五礦期貨：貴金屬中期應當保持多頭思路

正信期貨：貴金屬價格充分定價美聯儲降息預期

光大期貨： 風險偏好提升支撐貴金屬表現

GraniteShares：三方面關鍵因素或推動黃金在2024年表現出眾

StoneX：金價回調料將短暫 上行趨勢完好

【機構觀點分析】

五礦期貨表示，美聯儲在今年步入降息周期是具有確定性的，中期來看對于貴金屬價格應當保持多頭思路，策略上仍建議以回調買入為主，黃金近期價格表現強于白銀，金銀比存在高位回落的空間，需重點關注白銀的多頭配置機會，滬金主連參考運行區間500-515元／克，滬銀主連參考運行區間6200-6600元／千克。

正信期貨表示，隔夜美國財政部拍賣了220億美元的30年期國債，連續第四次預發行利率高于最終得標利率，長端美債收益率隨后走低，推動貴金屬價格再度走強。由于市場擔心日本央行下周加息后日本債券收益率將飆升，美債整體收益率仍然走高，與貴金屬價格走勢背離。短期來看，貴金屬價格已經悉數上漲，充分定價美聯儲降息的預期，然而美國通脹仍有韌性，下周將召開的美聯儲議息會議大概率會延續鷹派指引，貴金屬或將再次面臨調整風險。日內將公布美國美國2月PPI和零售銷售數據，市場預期數據較上月反彈，關注給貴金屬價格帶來的擾動。

光大期貨表示，隔夜外盤黃金震蕩走高，價格再度接近歷史高點位置。美國財政部耶倫表示美國利率不太可能低于疫情前水平，通脹方面進展并未停滯，這也是向市場釋放降息的信號。另外，美長債標售情況理想，提振市場風險偏好。從近期市場表現來看，宏觀面仍偏樂觀，美股、加密貨幣和黃金輪番有上漲表現，風險偏好提升下支撐市場表現。不過短期市場可能會聚焦美國通脹及美聯儲3月議息會議，對黃金難言有利，特別是黃金連破新高后市場情緒高漲，從歷次金價快速沖高表現來看，當市場過熱看漲金價之時，回調也會隨時而至，因此提醒投資者謹慎追高。

GraniteShares首席執行官Will Rhind在展望2024年黃金時表示，現在的環境對黃金非常有利，黃金的基本面依然看好。在他看來有三方面關鍵因素有利黃金：美元在大選年走弱、通脹下降也將有助于利率下調，“這顯然會降低黃金的實際成本和持有成本”。地緣局勢的緊張似乎不會很快消失，這會使市場對黃金這種避險資產產生興趣。此外，Rhind還表示，目前有大量資金處于觀望狀態，投資者仍可以從高利率中獲得不錯的回報，但如果這種情況開始改變，投資者就可能開始轉向黃金。在黃金基本面依然看好的背景下，黃金仍然是今年最受追捧、最受關注、表現最好的貴金屬。

StoneX集團分析師Fawad Razaqzada表示，金價在美國CPI數據公布后的回調可能是短暫的，因為上漲趨勢仍然存在，投資者仍將金價的回調視為買入機會。Razaqzada在報告中寫道，繼上周大幅上漲4.6%，創下歷史新高后，投資者并不急于在本周初涌入并進一步推高金價。但美國2月份總體通脹和核心通脹均高于預期，這引發了美元的反彈和美債的拋售，從而增加了黃金的持有成本。不過，由于很多投資者在錯過了上周的買入機會后，都在等待金價回調買入機會，因此，盡管CPI報告略強，但市場對美聯儲6月降息有信心，黃金的回調應該是短暫的。

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編輯：郭洲洋

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